价值注定回归

今日股市继续下跌，中证2000指数跌2.95%，科创100指数跌3.13%，过去我说，80倍估值且只有4%ROE的中证2000指数，200倍估值且只有2%ROE的科创100指数，长期价值回归是一定会发生的事，而且这轮“疯牛”是有大量的融资盘参与其中的，到时候如果“价值回归”，必定伴随大批人资产归零，所以未来会发生什么，在当下已经注定了。

大家发现市场折腾来折腾去，最终还是回到了红利，回到了追求垄断带来的确定性，煤炭、银行再涨涨就历史新高，现在的市场也是一目了然的，中小盘估值非常高，银行、保险、煤炭基本都在历史新高，估值相对还在低位的也就是消费、互联网、医药这些了，但是这些行业受到宏观经济、货币政策的直接影响，大家还是缺乏对未来的信心。

投资标准普尔500指数的原因

在很久之前，我就意识到，投资需要分散，不仅是分散到不同的公司、不同的行业、还要分散到不同的国度，很多人不在乎宏观经济的变化，总是对未来抱着美好的愿景，但永久沉浸在美妙的幻想之中，并不是我这种理性的人爱干的事。

1983年，日经225指数年底收涨9893.82点，2011年末，日经225指数年底收跌8455.35点，也就是说，如果你投资了日经225指数，30年时间，不仅没赚，反而是亏损的状态，再加上无风险收益率的折价，亏损幅度就更大了，虽然现在日经225指数在今年也刷新了历史新高，但那29年，所有人都付出了惨重的代价，人生能有几个29年？那为什么日经225指数30年时间不涨反跌呢？过去国人总是说日本失去了多少年，那为什么会出现这种现象呢？

有人觉得是房地产市场的影响，或者其他的影响，但是根本还是人口的变化，真正的灰犀牛也许并不是房地产泡沫，也不是地方债务（可以化解），而是人口危机，工业化时代，往往伴随过剩，面临需求不足的问题，而人口是需求是否繁荣其中之一的因素，另外一个因素就是消费能力。

截至2021年年底，全国60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9%；2025年，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%，进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段，到2050年60岁以上的人口将近5亿，在总人口中的占比将超过50%，未来人口形势的变化，对各个方面都会造成较大的影响，大家都在担忧新生儿变少，但更严峻的问题是老年人在增多，人口结构会彻底改变经济形态。

分散投资其实就是分散风险，这才是我选择投资标准普尔500指数的原因，我并不是不看好这个土地，就跟很多人非常看好茅台，但是没有100%全仓茅台的原因。

五粮液消费者的告知书

五粮液官网公告——亲爱的广大五粮液消费者：

我公司的五粮液产品免费鉴定服务，作为一项长期服务于消费者的政策，自实施以来得到全国众多消费者的支持与喜爱。据本月活动数据统计，对消费者在线上平台购买的148瓶产品鉴定中，共计发现假冒我公司产品18瓶，占鉴定总数的12%；其中根据消费者提供的购买凭证，发现14瓶假冒产品部分来源于某大型电商平台“百亿补贴”频道中的店铺，占假冒产品总数的77%，其余4瓶来源于其他电商平台中的店铺，以上售假店铺均非我公司公布销售渠道中的店铺。

通过此次免费鉴定活动，发现仍有不少不良商家利用电商平台售卖假冒我公司产品，侵害了广大消费者合法权益。为保护您的合法权益，五粮液再次温馨提示您：请通过五粮液官网公布的销售渠道购买， 在购买五粮液产品时请务必索要发票等凭证。我公司将会同消费者一起持续加大维权力度，继续做好免费鉴定服务，同时我公司95195客户服务平台也将继续为您提供咨询服务。

现在五粮液官方直接出面说某多多的五粮液都是假冒产品，某多多普五现在价格是798元每瓶，比公司出厂价还要更低，虽然说整个电商渠道的销售占整体只有10%左右，某多多可能1%都不到，但是对整个价格体系的打击是巨大的，也是五粮液价格倒挂的罪魁祸首，但是到底是不是假冒产品，这个具有争议性，很多经销商都跟我说某多多对白酒价格体系的冲击是巨大的，不少经销商利用某多多“百亿补贴”套现，卖酒不赚钱，甚至可以少亏一点，但是可以挣某多多补贴，只要量大，还不如这样玩，相当于某多多用补贴，冲击了白酒大单品的价格体系，五粮液的反击是非常正确的，也是公司对价格体系维护的一个标志性事件，今年公司主要目标就是控货提价，维持经销商利润，对于某多多的背刺，我觉得还是出手晚了，还是要想办法稳住市场价格。

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