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Q：目前各个酒企的年度合同签订情况如何？茅台2025年的合约是否已经下来？ A：茅台2025年的合约还未公布，但一月份的款项已支付，目前仍在等待12月份的货物到货。茅台的价格目前在2420元左右，且库存较低，短期内看涨趋势明显，预计到2025年1月份会有新的库存到货。 Q：五粮液2025年的合同签订及执行情况怎样？ A：五粮液2025年的合同签订量与去年同期相比变化不大，八代和1618两个系列的合同计划量均有增长，其中1618增长约20%至30%。目前，八代价格保持在900元左右，1618的价格在905至910元之间，且还有接近一个月半的库存可供销售。 Q：郎酒和国窖2025年的合同签订情况如何？ A：郎酒正在进行2025年合同的签订，预计新化能方面会有所收缩，红花郎则与2024年基本持平或略有增长。国窖2025年合同的进货量同比2024年下降了10%，预计在月底开始正式走合同流程，罚款可能需要一定时间，目前库存还有约两个月的量。 Q：次高端白酒如剑南春和舍得的合同签订及回款进度如何？ A：剑南春2025年合同已签，量与2024年基本持平，略有小幅度增长。目前批价保持在400元左右。舍得2025年合同尚未签订，还在与厂家沟通中，预计可能比2024年有所减少。
Q：春节前主要酒品的回款进度预期是怎样的？ A：预计五粮液能够在春节前完成全年计划的50%左右回款，国窖回款约30%，郎酒由于有专属银行合作，有望全额回款，剑南春已基本完成一季度回款，而舍得预计年前只会签订合同，少量回款。 Q：对于茅台为何至今未公布2025年合同及打款事宜？ A：茅台的合同发放有时会滞后于实际打款，之前几年甚至没有合同，只有系统内的配额显示。目前只是一月份的货物还未到货，因此还未公布新的合同信息。 Q：四川地区高端酒市场近期状态如何？ A：四川地区高端酒市场在12月份有所好转，宴席预定数据环比增长较大，同比增长虽难以判断，但感觉也有两位数以上的增长。消费场景的变化也使得高端酒的动销开始改善。 Q：您现在对五粮液这个批价所对应的春节动向，我们觉得今年春节应该是怎样的情况？ A：我们认为今年春节整体是一个比较正常的春节，高端名酒已经沉寂了一年时间，今年春节可能是收获的节点。预计情况可能与去年持平或稍微好一些。 Q：对于春节后回款的情况，是局限于五粮液还是整个行业普遍现象？ A：不仅是五粮液，整个行业的回款节点有所改变，部分回款挪到了春节后，因此春节后的回款更为重要。 Q：1月份我们会关注哪些方面的情况？ A：1月份我们会跟踪实际动销情况以及疫情时的回款情况。
Q：目前茅台和五粮液的市场表现如何？ A：茅台的价格因月底前需要回款而下滑，预计2024年第四季度至2025年第一季度货量会增多，导致价格稳不住。五粮液批价跌破900，主要是由于大仓2024年补贴增多、回款率提高以及部分经销商量增加，这可能导致价格进一步下跌。 Q：茅台系列酒中非标产品如茅台135的市场表现如何？ A：茅台135等非标产品市场接受度不佳，导致价格低于普通汉江，批发价甚至低于普通茅台。茅台1935未来会有一定量的投放，同时也会考虑非标产品的投放，以增加市场可见度，而非单纯追求量的增长。 Q：关于茅台1935的增长指标是销售额还是销售量？ A：茅台1935的增长目标主要是销售金额增加20%以上，而销售量的增长可能不会达到20%。目前，茅台1935包含了升级版和其他产品，主要以标品为主，搭配性产品也会有，但量的增长压力较大。 Q：对于今年茅台回款进度及春节前后的预期是怎样的？ A：目前整体回款进度预计接近90%，但终端备货意愿不积极，尤其是中小户和散户更多观望。春节前回款情况可能还需进一步观察，尤其是在一月份。对于2024年春节回款情况，将根据实际动作和消费者购买力进行判断，同时也会关注天气形势、节日氛围及产品流行趋势等因素。
库存方面，目前经销商库容饱和，随时可供货，市场更多地在看大众购买风向标。 Q：春节期间，我们是否能准确判断回款进度？ A：目前无法准确判断春节回款进度，现在市场情况复杂，经销商和终端都有一定的观望态度，回款数据可能在1月10号之后才能看出具体数字。 Q：现在终端消费者购买产品的倾向如何？ A：终端消费者现在倾向于根据实际需求购买产品，而非被高毛利产品所导向。消费者主要购买的是大众认知度高、接受度好的产品，如五粮液、洞堂系列、原浆系列等，对于其他部分产品的备货意愿则相对较低。 Q：公司对于春节回款有没有设定明确目标？ A：公司没有给到春节回款的具体明确目标，但要求在12月31号之前完成一定任务，但由于市场情况变化，尤其是终端库存压力大，目前更侧重于消化现有库存和经销商的资金周转，而非单纯追求回款速度。 Q：目前消费市场的购买力及会务赞助情况如何？ A：目前大众消费群体的购买力并未完全显现出来，消费者在年会预定、商会赞助等活动上的参与度不如往年，订单数量减少。宴席类销售目前仍然保持良好态势，但整体消费市场相比端午节和上半年表现不佳。 Q：对于春节后的回款情况有何预期？ A：春节过后，经销商会有补货需求，预计二月份会补一部分货，类似往年做法。
不过，具体回款情况还需根据实际情况进一步观察。 Q：目前回款进度是否能达到之前预计的春节前35%-40%的目标？ A：根据目前信息，终端回款完成的可能性不大，厂家计划在终端的预收款完成60%就很不错了。而经销商层面完成春节前40%回款进度应该问题不大，尽管存在一定压力，但大部分经销商应能支撑，部分经销商可能需要通过银行贷款等方式筹措资金以确保完成任务。 Q：春节期间，我们的终端动销和宴席情况如何？ A：目前终端动销相比前段时间有所好转，但还未进入春节销售高峰期，预计在下个月初会有一个小高潮。整体销售状态只能算平稳，岳西地区也相对稳定。 Q：春节期间如何消化库存及后续销售策略？ A：春节期间终端政策通常下滑，若要实现库存不增加或减少，回款理论上应下滑或持平，但目前回款进度仍有同比增长。春节后，由于库存消化慢，库存量可能会比往年增加，厂家可能会适当调整任务，但年初不太可能调整，可能会在淡季根据市场情况灵活应对。 Q：目前各品牌的回款进度及经销商压力情况？ A：茅台回款进度较快，五粮液部分经销商已开始打款，整体进度接近40%，泸州老窖签约量偏慢，银价则以去库存和稳低价为主，古典品牌目标完成春节前35%至40%的回款。经销商承担了一部分终端回款的压力，而春节后补回款的情况值得关注，整体回款时间可能会延长。 Q：目前全国业绩增长情况及商务消费的好转程度？ A：目前全国整体业绩没有明显增长，但在三四个区域观察到商务消费环比有所好转，具体反馈会以文字形式进一步提供，并将持续跟踪江苏等地的最新情况。
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